“休克”两年后复工复产，众泰汽车股价三连板

10月20日，位于浙江省金华市永康市经济开发区北湖路上的众泰汽车股份有限公司(下称“众泰汽车”)迎来了久违的热闹，门口早在几天前就摆上了“热烈庆祝众泰T300海外版隆重下线”的牌匾，路两旁也在竖起了写着“蝶变向新、蓄势待发”的红色旗子。这些都是为了准备迎接今日(10月20日)在永康基地下线的第一批复产车型T300。

　　因资金链断裂，众泰汽车全国各大汽车生产基地从2020年起基本处于停产状态，紧接着便是破产重整。2021年底，由黄继宏控股的江苏深商控股集团有限公司(下称“江苏深商”)正式入驻。

　　在诸多股民超10个月的追问下，10月18日，众泰汽车终于发布了《关于汽车整车复产情况的公告》。公告显示，自2021年底完成重整以来，众泰汽车一直致力于汽车整车的复产工作，目前相关复产前的准备工作已基本完成。

　　受此消息影响，众泰汽车股价从10月18日起收获三连板，从4.38元涨至5.07元，总市值上涨近35亿元至257亿元。

　　复工复产的消息虽然重新点燃了投资者的热情，但汽车行业已经进入更加剧烈的洗牌期。在停产的两年里，众泰汽车销售和服务网点大面积崩塌，大量消费者维修保养无门，众泰汽车如何重建渠道和品牌信任，将是除资金外最大的挑战。

　　复产老车型

　　上周六晚上，众泰汽车某个投资者群突然热闹了起来，起因是一位群组成员带来了一条消息，即众泰汽车10月份复工复产将有进一步动作。

　　该人员所说消息并非空穴来风，第一财经记者随后在众泰汽车所在的永康市人民政府发现了一条《市政府2022年10月份重点工作安排》的文件，其中一条写着“加快众泰汽车复工复产”。

　　而在今年7月13日，工信部网站公布第359批新车申报目录，众泰汽车T300就现身其中。两者一关联，不少投资者便得出众泰汽车复工复产或将很快迎来好消息的结论。

　　这次众泰汽车并未让投资者的猜想落空。10月18日，众泰汽车发布公告称，首批复产的T300车型在10月20日于永康基地举行下线仪式。不过，此次首批复产的众泰T300并非全新车型，早于2017年就已上市，在停产前的2019款T300小强版售价区间在4.59万~5.59万元之间。

　　目前，众泰汽车官网已经公布了2023款T300车型的基础信息，这是一款1.5L的手动挡车型，满足“国六”排放标准。众泰汽车尚未公布该款车型的具体价格，各大汽车信息平台上也未显示相关的国内在售经销商。

　　从下线仪式的牌匾上可得知，此次首批复产的众泰汽车T300车型或主要针对海外市场。对于复产车型T300的具体销路，众泰汽车董秘杨海峰并未给第一财经记者明确的答复。

　　此前，众泰汽车证券部工作人员曾向媒体表示，此次下线车型是2017年~2019款车型，新下线车型与原车型区别不大，性价比非常高，在停产前有许多订单未交付，所以该车型其实有市场。至于众泰汽车后续新车型和生产计划，会根据研发进度来决定。目前众泰汽车要主打原创品牌，走全新设计路线。

　　江苏深商成“白衣骑士”

　　在长达一年的众泰汽车破产重整案中，江苏深商被认为是众泰汽车的“白衣骑士”。在无人敢轻易接手众泰汽车时，江苏深商拿出了20亿元推进众泰汽车的破产重整。

　　时间倒回到两年前，2020年9月，法院裁定受理众泰汽车当时的控股股东铁牛集团破产重整申请。同月，众泰汽车也开始了预重整进程，但是进展并不顺利。记者了解到，截至意向投资人报名期满，众泰汽车没有收到任何意向投资人正式提交报名材料。直到2020年底，上海智阳和湖南致博两家意向投资人才低调现身，但两家意向投资人，一个在次年5月决定暂缓推进，一个在6月也决定终止投资。

　　2021年7月1日，众泰汽车发布公告称以不低于20亿元的重整对价再次公开招募重整投资人。3个月后，众泰汽车确认江苏深商成为其重整投资人。

　　公开资料显示，江苏深商为深圳市深商控股集团有限公司(下称“深商集团”)全资拥有，后者是由79家深圳市重点民营企业共同投资成立的一家从事金融服务类、大型项目投资和高新技术开发与生产的大型民营企业。天眼查信息显示，深商集团最终受益人为黄继宏。

　　就在接手众泰汽车的前一年，深商集团刚刚完成庞大集团的破产重整。庞大集团曾经是地方改制国企，一度发展为第一大汽车经销商集团。在2019年，庞大集团高速扩张后却遭遇债务危机，在危急关头，也是黄继宏带领深商集团充当了“白衣骑士”。

　　危机解除或为时尚早

　　虽然众泰汽车迎来重生机会，但未来能否重回正轨仍是未知数。

　　一家车企人士指出，在深商集团入入主后，庞大集团并没有就此回归正常经营，而是开始大规模缩减经营网点、降薪裁员和变卖资产。据统计，近两年来，庞大集团陆续抛售了包括北京、内蒙、秦皇岛等地的多处资产。重组前的2018年，庞大集团在全国的经营网点数是806家。去年变成了317家经销门店，截至今年上半年，庞大集团仅拥有281家经销门店

　　通过这一套“减负”打法，庞大集团在2019年~2021年确实实现了净利润的逐年增长，但这并没有被投资者看好，庞大集团股价在近日跌到了1元附近，回到了2021年1月底的水平。

　　他认为，整车企业的投资回报周期、技术复杂度和经营复杂度远远高于经销商集团，江苏深商是否具备重整众泰汽车的能力，尚有待观察。

　　就在宣布复工复产的同一天，众泰汽车宣布定增60亿元扩产能的计划获得了股东大会通过，但值得一提的是，此次定增能否最终完成仍是不确定事件。今年6月，众泰汽车公布了非公开发行股票方案，拟向不超过35名特定投资者，发行不超过15.2亿股，募集资金不超过60亿元。

　　根据发行方案，此次募集资金中的47.3亿元将用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目，4.68亿元用于渠道建设项目，8亿元用于补充流动资金。其中，新能源智能网联汽车开发，主要包括基于三个平台开发的四款新能源及智能网联乘用车，分别为三款纯电动大中型SUV车型及一款纯电动轿车车型。

　　今年8月，众泰汽车还曾宣布，与重庆市璧山区政府达成合作，将在璧山投建智能网联新能源汽车研发及生产基地项目，改造并建成年产10万辆新能源整车生产基地。

　　在渠道建设方面，目前众泰汽车官网并未公布国内经销商方面信息。现在黄继宏控股的庞大汽车和众泰汽车也并未产生明确的交集。众泰汽车日前在公开平台上回复投资者称，目前生产的T300暂不通过庞大汽车店进行售卖。